净值与余额：交易账户中两者有何区别？

净值和余额有什么区别?

余额是你交易账户中仅由已平仓交易产生的现金。净值则是账户此时此刻的真实价值,等于你的余额加上或减去所有仍在持有的仓位的盈亏。

当你没有任何持仓时,这两个数字是相同的。一旦你开一笔仓,它们就会分离,而两者之间的差距,是你平台上最重要的一个数字。

为什么净值会变化,而余额却不动?

因为余额只在一笔交易平仓时才更新,而净值会随每一个报价跳动而更新。你的余额是历史。你的净值是当下。

你的平台使用的公式很简单:

浮动盈亏是未平仓头寸尚未实现的结果。如果你在一笔未平仓的黄金交易上已经亏损300美元,这300美元已经从你的净值中离开了,哪怕你的余额还一分钱没变。只盯着余额数字的交易者,会一直感觉良好,直到这笔仓位被强制平掉为止。

以下是同一个账户在一天之内的四个时刻:

注意,余额直到最后一行都完全没变,而在那之前的好几个小时里,这个账户实实在在就少值448美元。第三行里的一切都不是假设。那是真实的钱,已经没了,只是还没被记录下来。

净值、保证金和可用保证金是如何配合的?

净值是决定你的经纪商是否会强制平仓这一计算中的分子。整个链条是这样的:净值除以已用保证金得到保证金水平,以百分比表示,当这个百分比跌得足够低时,经纪商就会采取行动。

三个相关的数字是:

• 已用保证金 — 为持有你的未平仓头寸而被锁定的资金
• 可用保证金 — 净值减去已用保证金,是可用于新交易或承受进一步亏损的金额
• 保证金水平 — (净值 ÷ 已用保证金) × 100

来实际算一遍。在一个1万美元的余额账户上,以20:1的杠杆开了0.20手黄金,黄金价格2400美元意味着名义价值为20盎司 × 2400美元 = 48000美元,所以已用保证金是2400美元。

到了最后一行,这个账户在大多数经纪商那里已经进入强平区间,这些经纪商的强平阈值通常在保证金水平20%到100%之间。而余额从头到尾一直显示10,000美元。这正是追加保证金通知真正是什么中所描述的机制,而放大这一切的杠杆,则在杠杆到底是如何运作的中有讲解。

你应该用哪个数字来管理风险?

永远是净值。在承担未平仓亏损的同时,按余额来设置仓位大小,正是交易者在不知不觉中悄悄把自己真实敞口翻倍的方式。

假设你的规则是每笔交易承担1%的风险。在一个1万美元余额、两笔持仓浮亏1500美元的账户上,你的净值是8500美元。1%的风险应该是85美元,而不是100美元。用余额数字来算,意味着你实际承担的风险占你真正拥有资金的1.18%,而这个误差恰恰会在最伤人的时候被放大,因为未平仓亏损最大的时候,正是你最容易被诱惑再开一笔仓的时候。

还有第二个原因。回撤,这个每一份认真的业绩记录都会报告的数字,衡量的是净值,而不是余额。一条基于余额的曲线可以看起来完全平滑,而账户却在反复逼近强平边缘,因为一笔持有着巨额浮亏的仓位根本不会显示出来。这是让一份薄弱的交易记录看起来很平静的标准手法之一,也是为什么回撤始终应该被当作一个净值数字来读。

由此直接得出的一小套规则:

**用净值、而不是余额来设置每一笔新仓位的大小。**这是唯一能反映你当下真正拥有多少资金的数字。

**在加仓之前、而不是之后检查保证金水平。**可用保证金可能是正的,而保证金水平却已经很紧张了。

**把余额与净值之间不断扩大的差距当作一个警告。**一笔巨大的浮动亏损,不是一笔"还没亏"的交易。它是一笔已经亏了、只是还没被记录下来的交易。

**别忘了隔夜利息。**隔夜融资费用每晚都会从持仓的净值中扣除,所以哪怕价格不动,一笔迟迟不平的交易也在持续失血。

TIC在净值与余额这个问题上的立场是什么?

诚实的立场是,大多数爆掉的账户,并不是毁在单独一笔糟糕的交易上。它们爆掉,是因为交易者一直在看余额,而净值已经连续好几天在讲一个不同的故事,等到这两个数字对上号的时候,已经没有回旋余地了。

这也是为什么业绩应该基于一条经过核实的净值曲线来评判,而不是一张余额截图。一条净值曲线会暴露每一笔在平仓之前表现糟糕的持仓,而这正是余额数字所隐藏的信息。正因如此,TIC发布独立核实的Myfxbook记录,你可以在/results查看这条净值曲线。

如果你想了解完整的图景,建议把这篇文章和点数与手数如何转化为金钱一起阅读,因为把一个净值数字和一个真实仓位连接起来的,正是这套仓位计算的算法。