O Que É a Alavancagem? Uma Espada de Dois Gumes, em Números

O que é a alavancagem no trading?

A alavancagem permite-lhe abrir posições maiores do que o seu capital real, emprestando poder de compra ao seu corretor. Com alavancagem de 1:100, cada dólar na sua conta controla cem dólares no mercado.

Com 1.000 dólares e alavancagem de 1:100, consegue controlar uma posição de 100.000 dólares. Isso soa a oportunidade, e é também a razão mais comum, isoladamente, para a liquidação de contas de retalho. A alavancagem não muda as suas probabilidades de acertar. Multiplica a consequência de acertar ou errar, e a maioria dos traders só considera a primeira metade dessa frase.

Como funciona realmente a alavancagem?

O seu corretor não lhe empresta dinheiro no sentido habitual. Reserva parte do seu saldo como colateral, chamado margem, e permite-lhe controlar uma posição muito maior contra esse valor.

Com 1:100, controlar uma posição de 100.000 dólares requer 1.000 dólares de margem. Esses 1.000 dólares ficam bloqueados enquanto a operação estiver aberta. Os seus lucros e perdas, no entanto, são calculados sobre os 100.000 dólares totais.

Essa é a parte que as pessoas ignoram. Um movimento de mercado de 1% contra uma posição de 100.000 dólares equivale a 1.000 dólares, ou seja, toda a sua margem. O mercado mover-se 1% é uma terça-feira normal. A alavancagem não tornou esse movimento mais provável, tornou-o fatal.

Com 1:500, uma oscilação intradiária de rotina no ouro basta para terminar a posição. É precisamente por isso que os reguladores europeus limitam a alavancagem de retalho a 1:30, enquanto corretores offshore anunciam 1:500 como uma vantagem.

A alavancagem elevada é sempre má?

Não, e é aqui que a maioria das explicações se torna inútil. A alavancagem é uma ferramenta, e o perigo vem de como é usada, não da sua existência.

A distinção crítica: a alavancagem disponível não é o mesmo que a alavancagem usada. Um trader com 1:500 disponível que arrisca 1% de uma conta de 10.000 dólares numa operação está usando muito pouco dela. Um trader com 1:30 disponível que coloca todo o saldo numa única posição está usando todo o saldo. O segundo está em muito mais perigo apesar do corretor "mais seguro".

Uma alavancagem elevada disponível pode ser genuinamente útil, porque liberta capital. Pode manter os requisitos de colateral baixos e manter o resto do seu dinheiro fora da conta de trading em vez de exposto a ela. Esse é um uso legítimo e conservador.

O problema é que a alavancagem disponível tenta as pessoas a usá-la. Os corretores anunciam 1:500 porque uma parte dos clientes vai tratá-la como um convite para aumentar o tamanho, e posições sobredimensionadas produzem uma rotatividade de contas mais rápida.

Quanta alavancagem deve realmente usar?

Deixe de pensar em rácios de alavancagem e comece a pensar em risco por operação.

A abordagem profissional ignora o rácio por completo e trabalha ao contrário, a partir da perda que aceita. Decida que uma única operação não pode custar-lhe mais do que 1% do seu capital, coloque o seu stop onde a operação é genuinamente invalidada, e calcule o tamanho de posição que faz esses dois factos coincidirem. Seja qual for a alavancagem que isso implique, essa é a alavancagem certa.

Na prática: com uma conta de 10.000 dólares, um limite de risco de 1% equivale a 100 dólares. Se o seu stop estiver a 50 pips de distância e cada pip em 0,1 lotes valer 1 dólar, então 0,2 lotes colocam 100 dólares em risco. Esse é o seu tamanho. Nunca perguntou o que o corretor permite, porque é irrelevante. O nosso artigo sobre pips e lotes cobre esta aritmética na íntegra.

É também por isso que a conta nunca enfrenta uma chamada de margem em condições normais. As chamadas de margem acontecem a traders que dimensionam pelo que é permitido em vez de pelo que é sobrevivível.

Alavancagem mais alta significa lucro mais alto?

Não, e este é o mal-entendido mais dispendioso no trading de retalho.

A alavancagem não gera retornos. Escala o que a sua estratégia já produz, em ambas as direções. Uma estratégia sem vantagem, muito alavancada, perde dinheiro mais depressa. Não se torna lucrativa.

O que a alavancagem elevada aumenta de forma fiável é a sua probabilidade de ruína: a hipótese de sofrer uma perda suficientemente profunda para acabar com a sua participação antes de a sua vantagem ter tempo de se manifestar. Pode ter uma estratégia genuinamente lucrativa e ainda assim ser eliminado por a dimensionar demasiado grande, porque o mercado só precisa de se mover contra si uma vez, brevemente, no momento errado.

É por isso que os profissionais falam de risco por operação e os amadores falam de rácios de alavancagem. O rácio é uma definição do corretor. O risco é a sua decisão.

O que acontece quando a alavancagem corre mal?

As perdas aceleram mais depressa do que o discernimento consegue responder. Uma posição fortemente alavancada a mover-se contra si consome margem rapidamente, e assim que o limiar do corretor é violado, as posições são fechadas à força ao preço que existir naquele momento, não ao preço a que esperava sair.

O padrão que acaba com as contas raramente é uma única operação catastrófica. É alavancagem normal mais um evento de mercado anormal, geralmente uma divulgação de notícias ou um gap de fim de semana em que o preço reabre longe do fecho de sexta-feira, atravessando diretamente onde estaria um stop.

A TIC gere posições com tamanhos calculados face ao capital, com limites de risco estritos por operação, nunca maximizando o que o corretor permite. Os resultados e a volatilidade são publicados no Myfxbook, e como ler um registo do Myfxbook mostra como verificar se algum gestor faz o mesmo.