Apa itu rasio Sharpe?
Rasio Sharpe mengukur berapa banyak return yang dihasilkan sebuah strategi untuk setiap satuan risiko yang diambilnya. Secara sederhana: berapa banyak yang Anda hasilkan, dibandingkan dengan seberapa kasar perjalanan untuk menghasilkannya.
Rasio ini ada karena return saja adalah angka yang menyesatkan. Dua strategi bisa sama-sama memberi Anda 30% dalam setahun, dan salah satunya bisa merupakan sistem yang disiplin sementara yang lain adalah spekulasi yang kebetulan berhasil. Saldo akun terlihat identik di garis akhir. Rasio Sharpe adalah angka yang membedakan keduanya.
"Pertanyaan yang tepat bukan pernah seberapa banyak Anda menghasilkan. Melainkan seberapa besar risiko yang Anda ambil untuk menghasilkannya." — Ahmed Tahsin, Founder & CEO
Bagaimana rasio Sharpe dihitung?
Rumusnya membagi excess return Anda dengan volatilitas Anda:
Tiga input, masing-masing memiliki arti praktis:
- Return strategi — apa yang benar-benar dihasilkan akun selama periode tersebut.
- Tingkat bebas risiko — apa yang bisa Anda hasilkan tanpa risiko sama sekali, biasanya surat berharga pemerintah jangka pendek. Mengalahkan angka ini adalah standar minimum; jika sebuah strategi tidak bisa, artinya ia tidak membayar Anda untuk risiko yang diambil.
- Standar deviasi — seberapa besar return berfluktuasi dari bulan ke bulan. Ini adalah "kekasaran perjalanan", dan inilah yang paling sering sepenuhnya diabaikan investor.
Pengurangan itu penting. Jika kas membayar 4% dan strategi Anda menghasilkan 5%, excess-nya adalah 1%, bukan 5%. Strategi yang tampak mengesankan di dunia dengan suku bunga nol terlihat sangat berbeda begitu kas mulai membayar sesuatu.
Rasio Sharpe berapa yang bagus?
| Rasio Sharpe | Artinya |
|---|---|
| Di bawah 1 | Return tidak sebanding dengan risiko yang diambil |
| 1 hingga 2 | Bagus — return seimbang dengan risiko yang terkendali |
| Di atas 2 | Sangat bagus |
| Negatif | Merugi dibandingkan alternatif bebas risiko |
Contoh nyata menjelaskan poin ini lebih baik daripada tabel. Dua strategi sama-sama menghasilkan return 30% untuk tahun tersebut:
- Strategi A: Sharpe 1,8. Kenaikan bulanan yang stabil, penurunan kecil, tidak ada yang membuat Anda mempertimbangkan untuk menarik dana.
- Strategi B: Sharpe 0,6. Ayunan yang keras, satu bulan turun 22%, satu bulan naik 30%.
Tujuan akhir yang sama. Yang satu berkendara dengan disiplin, yang lain berspekulasi dan kebetulan menang kali ini. Jika kondisi tahun depan berbeda, hanya satu dari keduanya yang mungkin bisa terulang. Dan dalam praktiknya sebagian besar investor bahkan tidak pernah mencapai garis akhir bersama Strategi B, karena mereka menarik dana selama bulan turun 22% itu.
Kenapa rasio Sharpe lebih penting daripada return?
Karena return memberi tahu Anda apa yang terjadi, dan rasio Sharpe memberi petunjuk apakah itu bisa terjadi lagi.
Return tinggi dengan Sharpe rendah biasanya berarti posisi besar dan kontrol risiko yang longgar. Kombinasi itu berhasil sampai suatu bulan ketika tidak berhasil, dan pada saat itu ia menghapus beberapa tahun keuntungan sekaligus. Sharpe yang tinggi berarti hasilnya berasal dari proses yang bisa diulang, bukan dari rentetan taruhan besar yang beruntung.
Ini juga memprediksi perilaku Anda sendiri, yang mana bagian ini sering diremehkan investor. Strategi dengan volatilitas tinggi ditinggalkan pada titik terbawah oleh orang-orang yang mendanainya. Strategi yang benar-benar bisa Anda lalui bernilai lebih daripada strategi yang secara teoretis lebih unggul tetapi akan Anda tinggalkan.
Gunakan ini sebagai alat perbandingan: sandingkan dua strategi, lihat Sharpe-nya sebelum Anda melihat return utamanya, dan Anda akan meranking keduanya secara sangat berbeda.
Apa keterbatasan rasio Sharpe?
Ini adalah angka yang berguna, bukan vonis, dan memiliki kelemahan nyata.
Standar deviasi memperlakukan bulan kejutan +15% persis sama seperti "risiko" seperti bulan −15%. Sebuah strategi dengan keuntungan besar sesekali bisa mendapat skor lebih buruk daripada strategi yang datar, yang bukan bagaimana investor mana pun sebenarnya mengalaminya.
Mengukur selama periode yang tenang memoles angka tersebut. Selalu tanyakan periode apa yang dicakup, dan pastikan itu mencakup periode yang buruk juga.
Sebuah strategi bisa mencatat Sharpe yang layak dan tetap saja pernah mengalami drawdown yang cukup dalam untuk mengakhiri partisipasi Anda. Itulah sebabnya Anda harus membacanya berdampingan dengan drawdown maksimum, yang menjawab pertanyaan berbeda dan sama pentingnya: seberapa buruk sebenarnya keadaannya?
Tiga bulan data menghasilkan angka Sharpe, dan angka itu nyaris tidak berarti. Carilah rekam jejak yang cukup panjang untuk mencakup berbagai kondisi pasar.
Bagaimana Anda memeriksanya pada strategi nyata?
Jangan menerima rasio Sharpe yang dikutip dalam materi pemasaran. Minta rekam jejak terverifikasi yang menjadi dasar perhitungannya, lalu pastikan periodenya cukup panjang untuk mencakup rentetan kerugian, dan baca drawdown-nya berdampingan.
Rasio Sharpe termasuk salah satu hal pertama yang diperiksa TIC sebelum merilis strategi mana pun, dan data kinerja serta volatilitas kami dipublikasikan di Myfxbook agar Anda bisa menghitungnya sendiri alih-alih hanya mempercayai kata-kata kami. Cara membaca rekam jejak Myfxbook memandu Anda persis apa yang harus dilihat, dan apa itu drawdown membahas angka yang seharusnya berada di sebelahnya.
trading memiliki risiko tinggi dan Anda dapat kehilangan modal Anda. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Konten edukasi saja, bukan nasihat investasi.
Verify any trader's results in 10 minutes
Seven checks that reveal whether a track record is real: third-party verification, maximum drawdown, trade count, and the martingale warning signs. Use it on anyone — including on us.
We'll send the checklist plus occasional TIC insights. We never share your email, and you can unsubscribe any time.
