Apa Itu Drawdown? Angka yang Disembunyikan Semua Orang

Apa itu drawdown?

Drawdown maksimum adalah penurunan terbesar dari puncak ke lembah yang dialami sebuah akun sebelum pulih kembali. Ini mengukur periode terburuk yang bisa Anda alami jika Anda berinvestasi pada momen yang paling buruk.

Jika sebuah akun tumbuh menjadi $12.000, turun ke $9.000, lalu naik kembali, drawdown maksimumnya adalah 25%. Ini bukan kerugian yang Anda alami pada akhirnya. Ini adalah kerugian yang harus Anda lalui di sepanjang perjalanan.

Ini adalah angka yang paling sering disembunyikan trader dan paling sering lupa ditanyakan investor. Return mendapat sorotan utama; drawdown menentukan apakah Anda masih berinvestasi untuk bisa menikmatinya.

Kenapa drawdown lebih penting daripada return?

Karena pemulihan tidak simetris, dan matematikanya kejam.

Kehilangan 50% tidak memerlukan keuntungan 50% untuk kembali pulih. Itu memerlukan 100%. Semakin dalam lubangnya, semakin tidak proporsional pendakian untuk keluar darinya:

Strategi yang turun 50% harus berlipat ganda dari titik terbawah hanya untuk kembali ke titik awal. Itulah sebabnya menjaga modal bukan sekadar preferensi konservatif, itu adalah aritmetika. Menghindari lubang yang dalam bernilai lebih daripada entry yang paling cerdik sekalipun.

Ada alasan kedua, dan ini bersifat manusiawi, bukan matematis. Sebagian besar investor tidak bertahan secara emosional melewati drawdown yang dalam. Mereka menarik dana mendekati titik terbawah, mengubah kerugian di atas kertas yang bersifat sementara menjadi kerugian permanen, dan tidak pernah ikut serta dalam pemulihan yang seharusnya membenarkan strategi tersebut. Drawdown 20% yang bisa Anda lalui lebih baik daripada drawdown 45% yang Anda tinggalkan.

Apa yang dianggap sebagai drawdown yang bisa diterima?

Tidak ada jawaban universal, tetapi ada titik acuan yang berguna:

• Di bawah 10% — kontrol risiko ketat, biasanya dengan return yang lebih sederhana.
• 10% hingga 20% — normal untuk strategi yang dikelola secara aktif.
• 20% hingga 35% — agresif; Anda memerlukan keyakinan dan horizon waktu yang panjang.
• Di atas 40% — strategi tersebut mengambil risiko yang sangat besar atau tidak memiliki manajemen risiko yang nyata. Perlakukan angka berapa pun di sini sebagai peringatan, berapa pun return yang menyertainya.

Nilai angka tersebut dibandingkan dengan return yang menyertainya. Drawdown 15% yang menghasilkan 20% per tahun adalah proposisi yang sangat berbeda dari drawdown 15% yang menghasilkan 4%. Hubungan antara risiko yang diambil dan imbalan yang diperoleh itulah yang dirancang untuk diungkapkan oleh rasio Sharpe, itulah sebabnya kedua angka ini saling melengkapi.

Pertanyaan apa yang harus Anda ajukan tentang angka drawdown?

Apakah drawdown sama dengan kerugian?

Tidak sepenuhnya, dan perbedaan ini sering menjebak banyak investor.

Drawdown adalah penurunan dari puncak sebelumnya, dan sebagian besarnya bersifat belum direalisasikan: posisi masih terbuka dan uangnya belum keluar dari akun. Jika strategi tersebut pulih, drawdown itu menjadi sekadar garis di grafik dan tidak lebih dari itu.

Kerugian yang direalisasikan berbeda. Itu sudah dibukukan, permanen, dan tidak ada pemulihan yang bisa membatalkannya.

Alasan hal ini penting adalah investor mengubah yang pertama menjadi yang kedua. Melihat drawdown 20%, mereka menarik dana, dan pada saat itulah penurunan yang belum direalisasikan menjadi kerugian permanen. Strategi tersebut mungkin pulih bulan berikutnya, tetapi mereka sudah tidak lagi ikut serta. Memahami bahwa drawdown adalah tahapan, bukan hasil akhir, adalah yang memungkinkan orang tetap berinvestasi cukup lama agar strategi tersebut bisa berhasil.

Bagaimana Anda menggunakan drawdown untuk menentukan ukuran posisi Anda?

Kerjakan mundur dari kerugian yang benar-benar bisa Anda toleransi.

Jika sebuah strategi secara historis mengalami drawdown 20%, dan Anda akan terpaksa menarik dana setelah kehilangan $5.000, maka alokasi Anda sebaiknya sekitar $25.000 paling banyak, karena pengulangan drawdown historis itu akan menghabiskan tepat $5.000 Anda. Tentukan ukuran posisi sehingga skenario terburuk yang realistis masih bisa bertahan, maka Anda tidak akan pernah membuat keputusan di bawah tekanan.

Dan perkirakan bahwa angka maksimum historis akan terlampaui pada akhirnya. Itu adalah yang terburuk yang pernah terjadi sejauh ini, bukan sebuah batas. Manajer mana pun yang menyajikan drawdown masa lalu sebagai batas atas sedang salah memahami angka mereka sendiri, atau berharap Anda akan salah paham.

TIC menerapkan batas drawdown yang ketat dalam manajemen risiko, dan angka drawdown strategi kami dipublikasikan di Myfxbook agar siapa pun bisa memeriksanya. Cara membaca rekam jejak Myfxbook menunjukkan di mana menemukannya, dan jika Anda sedang memutuskan berapa banyak yang akan dikomitmenkan, berapa modal yang sebenarnya Anda butuhkan membahas penentuan ukuran secara lebih rinci.