Qu'est-ce que le spread en trading ?
Le spread est la différence entre le prix auquel vous pouvez acheter un instrument et le prix auquel vous pouvez le vendre au même instant.
Chaque cotation comporte deux chiffres. Le bid (prix acheteur) est ce qu'un acheteur vous paiera, c'est donc le prix auquel vous vendez. L'ask (prix vendeur, parfois appelé « offer ») est ce qu'un vendeur vous demande, c'est donc le prix auquel vous achetez. L'ask est toujours le plus élevé des deux, et l'écart entre eux constitue le spread. C'est ainsi que la plupart des courtiers gagnent de l'argent sur un trade, qu'ils facturent ou non une commission en plus.
Pourquoi chaque trade démarre-t-il en perte ?
Parce que vous achetez au prix ask et vendez au prix bid, vous traversez le spread dès l'instant où vous entrez en position.
Supposons que l'or soit coté à 4 500,20 bid / 4 500,50 ask. Vous achetez au prix ask : 4 500,50. Si vous changiez d'avis une seconde plus tard et clôturiez, vous vendriez au prix bid : 4 500,20. Vous êtes en perte de 0,30 sans que le marché n'ait bougé du tout.
Cet écart n'est ni une erreur ni un frais caché. C'est le coût de l'entrée, et il signifie que le marché doit évoluer en votre faveur de plus que le spread avant que votre position ne soit réellement bénéficiaire. Avec un spread de 0,30, l'or doit monter de 0,30 juste pour atteindre le seuil de rentabilité.
Voici la même idée appliquée à différents instruments, avec des chiffres arrondis :
| Instrument | Spread typique | Mouvement nécessaire pour atteindre l'équilibre |
|---|---|---|
| EUR/USD | ~0,6 pip | 0,6 pip |
| Or (XAUUSD) | ~20-30 cents | 20-30 cents |
| Paire de devises secondaire | 2-4 pips | 2-4 pips |
Si les termes pips et lots vous sont peu familiers, notre article sur les pips et les lots explique le fonctionnement de ces unités.
Qu'est-ce qui fait s'élargir un spread ?
Les instruments très échangés comme l'EUR/USD affichent des spreads étroits, car de nombreux acteurs se font concurrence des deux côtés du prix. Les instruments peu échangés, les paires de devises exotiques et les actions à petite capitalisation affichent des spreads bien plus larges, simplement parce que moins de personnes sont prêtes à prendre le côté opposé.
Les spreads s'élargissent autour des actualités majeures, à l'ouverture et à la clôture des marchés, lors du gap de week-end, et pendant les heures peu liquides. Le spread que vous avez testé un après-midi européen calme n'est pas celui que vous paierez dix secondes après une décision de taux d'intérêt, où il peut se multiplier plusieurs fois en quelques instants. C'est pourquoi les stop loss se déclenchent parfois à des prix qui paraissent aberrants : le bid a bougé bien plus que ne le suggérait le dernier prix traité sur le graphique.
Certains comptes affichent un spread brut très serré et facturent une commission séparée par lot. D'autres affichent un spread plus large tout compris, sans commission. Aucun des deux n'est automatiquement moins cher, et comparer uniquement le spread annoncé vous induira en erreur. Ajoutez la commission au spread et comparez le coût total d'un aller-retour.
Un courtier qui répercute les prix venant des fournisseurs de liquidité affichera des spreads variables reflétant les conditions réelles du marché. Un courtier qui affiche des spreads fixes absorbe cette variation et en intègre le risque dans son prix. Fixe ne veut pas dire gratuit, cela veut dire lissé.
Pourquoi le spread compte-t-il plus que ne l'imaginent les traders ?
Le spread est insignifiant sur un seul trade et décisif sur des centaines.
Prenons une stratégie qui passe 10 trades par jour sur EUR/USD à 0,6 pip. Cela représente 6 pips de coût par jour, soit environ 120 pips par mois, payés avant même qu'une seule décision ne s'avère juste ou fausse. Une stratégie qui garde des positions plusieurs jours paie ce même 0,6 pip peut-être deux fois par mois, et ne le remarque presque pas. Coût identique, impact totalement différent. C'est précisément pourquoi les stratégies de scalping vivent ou meurent selon le coût d'exécution, alors que les stratégies à plus long horizon peuvent largement l'ignorer.
Cela explique aussi pourquoi les très petits comptes peinent. Les coûts sont presque fixes en valeur absolue, ils consomment donc une part bien plus grande d'un petit solde, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles nous fixons un minimum réaliste pour l'investissement géré.
Un courtier peut mettre en avant un chiffre très bas qui n'apparaît que sur un seul instrument, dans des conditions parfaites, sur un type de compte que la plupart des clients n'utilisent pas. Ce qui compte, c'est le spread que vous obtenez réellement en tradant, y compris pendant la volatilité. Vérifiez vos propres prix d'exécution plutôt que la page marketing.
Comment éviter que le spread ne dévore vos résultats ?
Évitez de trader dans les premières secondes suivant une actualité majeure, sauf si la stratégie est spécifiquement conçue pour cela. Comparez les courtiers sur le coût total d'un aller-retour plutôt que sur le spread affiché en titre. Privilégiez les instruments liquides quand votre stratégie le permet. Et soyez honnête quant à savoir si votre fréquence de trading peut seulement supporter ce coût, car aucune quantité d'analyse ne sauve une stratégie dont l'avantage est plus petit que son coût d'exécution.
Chez TIC, le coût d'exécution est l'un des facteurs pris en compte dans la conception des stratégies, et notre performance est publiée sur Myfxbook nette de ce que le compte a réellement payé, si bien que les chiffres reflètent des conditions de trading réelles plutôt qu'idéales. Comment lire un relevé Myfxbook explique quoi vérifier d'autre.
le trading comporte un risque élevé et vous pouvez perdre votre capital. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Contenu éducatif uniquement, ceci n'est pas un conseil en investissement.
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