افت سرمایه چیست؟
حداکثر افت سرمایه بزرگترین سقوط از اوج تا کف است که یک حساب پیش از بازیابی تجربه میکند. این معیار بدترین بازهای را اندازه میگیرد که اگر در بدترین لحظه ممکن سرمایهگذاری کرده بودید، میتوانستید آن را تجربه کنید.
اگر یک حساب به ۱۲,۰۰۰ دلار رشد کند، به ۹,۰۰۰ دلار سقوط کند، سپس دوباره بالا برود، حداکثر افت سرمایه ۲۵ درصد است. این زیانی نیست که با آن به پایان رسیدهاید. زیانی است که در مسیر مجبور بودید آن را تحمل کنید.
این همان رقمی است که بیشتر معاملهگران پنهانش میکنند و بیشتر سرمایهگذاران فراموش میکنند آن را بپرسند. بازده تیتر میگیرد؛ افت سرمایه تعیین میکند آیا اصلاً همچنان سرمایهگذاریشدهاید تا آن را برداشت کنید.
چرا افت سرمایه بیش از بازده اهمیت دارد؟
چون بازیابی متقارن نیست، و ریاضیات آن بیرحم است.
از دست دادن ۵۰ درصد به سود ۵۰ درصدی برای بازگشت نیاز ندارد. به ۱۰۰ درصد نیاز دارد. هرچه چاله عمیقتر باشد، صعود از آن نامتناسبتر میشود:
| افت سرمایه | سودی که فقط برای جبران لازم است |
|---|---|
| ۱۰٪ | ۱۱٪ |
| ۲۰٪ | ۲۵٪ |
| ۳۰٪ | ۴۳٪ |
| ۵۰٪ | ۱۰۰٪ |
| ۷۰٪ | ۲۳۳٪ |
استراتژیای که ۵۰ درصد سقوط میکند باید از کف دوبرابر شود فقط برای بازگشت به نقطه شروع. به همین دلیل حفظ سرمایه یک ترجیح محافظهکارانه نیست، یک محاسبه ریاضی است. اجتناب از چاله عمیق ارزشمندتر از هر نقطه ورود هوشمندانهای است.
یک دلیل دوم هم وجود دارد که ریاضی نیست، انسانی است. بیشتر سرمایهگذاران از نظر احساسی از یک افت سرمایه عمیق جان سالم بهدر نمیبرند. آنها نزدیک کف برداشت میکنند، یک زیان دفتری موقت را به زیانی دائمی تبدیل میکنند، و هرگز در بازیابیای که استراتژی را توجیه میکرد شرکت نمیکنند. یک افت سرمایه ۲۰ درصدی که میتوانید در آن دوام بیاورید، بهتر از یک افت سرمایه ۴۵ درصدی است که از آن فرار میکنید.
چه چیزی افت سرمایه قابلقبول محسوب میشود؟
پاسخ جهانیای وجود ندارد، اما نقاط مرجع مفیدی وجود دارند:
- زیر ۱۰ درصد — کنترل ریسک محکم، معمولاً با بازدههای متواضعتر.
- ۱۰ تا ۲۰ درصد — معمول برای یک استراتژی مدیریتشده فعال.
- ۲۰ تا ۳۵ درصد — تهاجمی؛ به اعتقاد راسخ و افق بلندمدت نیاز دارید.
- بالای ۴۰ درصد — استراتژی یا ریسکهای بسیار بزرگی میپذیرد یا هیچ مدیریت ریسک واقعی ندارد. هر رقمی در این محدوده را هشدار در نظر بگیرید، مهم نیست بازده کنارش چه باشد.
رقم را در برابر بازدهای که همراهش آمده قضاوت کنید. یک افت سرمایه ۱۵ درصدی که ۲۰ درصد بازده سالانه تولید میکند، پیشنهاد بسیار متفاوتی از یک افت سرمایه ۱۵ درصدی است که ۴ درصد تولید میکند. آن رابطه میان ریسک پذیرفتهشده و پاداش کسبشده دقیقاً همان چیزی است که نسبت شارپ برای بیان آن طراحی شده، و به همین دلیل این دو رقم بههم تعلق دارند.
چه پرسشهایی باید درباره رقم افت سرمایه بپرسید؟
یک حداکثر افت سرمایه ۱۲ درصدی در سه ماه آرام هیچ معنایی ندارد. در سه سال که شامل یک شوک بازار باشد، معنای زیادی دارد.
برخی گزارشها فقط نمونه پایان ماه را میگیرند، که یک سقوط عمیق میان ماه را که پیش از بستهشدن ماه کاملاً بازیابی شد پنهان میکند. پول شما آن سقوط را تجربه کرده حتی اگر گزارش آن را نشان ندهد.
عمق فقط نیمی از داستان است. یک افت سرمایه ۲۰ درصدی که در شش هفته بازیابی شده بسیار متفاوت از یک افت سرمایه ۲۰ درصدی است که دو سال طول کشیده. دومی سرمایه و صبر شما را برای مدت بسیار طولانیتری قفل میکند.
رقم افت سرمایه از صفحهگسترده خودِ مدیر یک ادعاست، نه شواهد. پلتفرمهای ردیابی مستقل آن را از داده کارگزار محاسبه میکنند.
آیا افت سرمایه همان زیان است؟
دقیقاً نه، و این تمایز خیلی از سرمایهگذاران را گیج میکند.
افت سرمایه یک سقوط از اوج قبلی است، و بیشتر آن محققنشده است: پوزیشنها هنوز باز هستند و پول هنوز حساب را ترک نکرده. اگر استراتژی بازیابی شود، آن افت سرمایه به یک خط روی چارت تبدیل میشود و بس.
یک زیان محققشده متفاوت است. ثبت شده، دائمی است، و هیچ بازیابیای آن را لغو نمیکند.
دلیل اهمیت این موضوع این است که سرمایهگذاران اولی را به دومی تبدیل میکنند. با دیدن یک افت سرمایه ۲۰ درصدی، برداشت میکنند، و در همان لحظه یک سقوط محققنشده به زیان دائمی تبدیل میشود. استراتژی ممکن است ماه بعد بازیابی شود، اما آنها دیگر در آن نیستند. درک اینکه افت سرمایه یک مرحله است نه یک نتیجه نهایی، همان چیزی است که به مردم اجازه میدهد بهاندازه کافی سرمایهگذاریشده بمانند تا استراتژی کار کند.
چگونه از افت سرمایه برای اندازهگیری پوزیشن خود استفاده کنید؟
از زیانی که واقعاً میتوانید تحمل کنید به عقب کار کنید.
اگر یک استراتژی تاریخاً ۲۰ درصد افت سرمایه داشته، و شما پس از از دست دادن ۵,۰۰۰ دلار مجبور به برداشت میشدید، تخصیص شما باید حداکثر حدود ۲۵,۰۰۰ دلار باشد، زیرا تکرار آن افت سرمایه تاریخی دقیقاً ۵,۰۰۰ دلار برای شما هزینه دارد. اندازه پوزیشن را طوری تعیین کنید که بدترین حالت واقعبینانه قابلتحمل باشد، آنگاه هرگز تحت فشار تصمیم نمیگیرید.
و انتظار داشته باشید حداکثر تاریخی سرانجام از آن عبور شود. آن بدترین چیزی است که تاکنون اتفاق افتاده، نه یک سقف. هر مدیری که افت سرمایه گذشته را بهعنوان یک سقف ارائه میدهد، یا رقم خودش را نادرست فهمیده، یا امیدوار است شما اینطور بفهمید.
TIC حدود سختگیرانهای برای افت سرمایه در مدیریت ریسک اعمال میکند، و ارقام افت سرمایه استراتژیهای ما روی Myfxbook منتشر شده تا هرکسی بتواند آن را بررسی کند. نحوه خواندن سابقه عملکرد Myfxbook نشان میدهد کجا آنها را پیدا کنید، و اگر در حال تصمیمگیری درباره میزان تعهد خود هستید، واقعاً چقدر سرمایه نیاز دارید اندازهگیری را با جزئیات بیشتر پوشش میدهد.
معاملهگری ریسک بالایی دارد و ممکن است سرمایه خود را از دست بدهید. عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست. این محتوا صرفاً جنبه آموزشی دارد و توصیه سرمایهگذاری محسوب نمیشود.
Verify any trader's results in 10 minutes
Seven checks that reveal whether a track record is real: third-party verification, maximum drawdown, trade count, and the martingale warning signs. Use it on anyone — including on us.
We'll send the checklist plus occasional TIC insights. We never share your email, and you can unsubscribe any time.
