Πόσες συναλλαγές χρειάζονται για να σημαίνει κάτι ένα ιστορικό;

Αυτό το άρθρο αφορά το πώς να κάνετε αυτή την αριθμητική μόνοι σας. Δεν θα σας κάνει δημοφιλείς σε όποιον πουλάει μια στρατηγική, γιατί η ειλικρινής απάντηση είναι ότι πάρα πολλά δημοσιευμένα ιστορικά, συμπεριλαμβανομένων κάποιων με πραγματικά αληθινές συναλλαγές μέσα τους, δεν αποδεικνύουν τίποτα.

Πόσες Συναλλαγές Χρειάζεστε για να Κρίνετε μια Στρατηγική Trading;

Για μια χονδρική εικόνα ενός ποσοστού επιτυχίας, μερικές εκατοντάδες. Για την εμπιστοσύνη ότι ένα πλεονέκτημα είναι πραγματικό και όχι τύχη, πιο κοντά σε χίλιες, και ακόμα και τότε μόνο αν αυτές οι συναλλαγές εκτείνονται σε περισσότερα από ένα καθεστώς αγοράς. Οτιδήποτε κάτω από περίπου εκατό συναλλαγές πρέπει να αντιμετωπίζεται ως ανέκδοτο, όχι ως αποτέλεσμα.

Ο λόγος είναι ένας τύπος που μπορείτε να τρέξετε σε ένα υπολογιστικό φύλλο. Η αβεβαιότητα γύρω από ένα παρατηρούμενο ποσοστό επιτυχίας είναι περίπου η τετραγωνική ρίζα του p επί (1 μείον p), διαιρεμένο με τον αριθμό των συναλλαγών, όπου p είναι το παρατηρούμενο ποσοστό επιτυχίας. Πολλαπλασιάστε το με 1,96 και έχετε ένα διάστημα εμπιστοσύνης 95%: το εύρος στο οποίο ευλόγως βρίσκεται το πραγματικό ποσοστό επιτυχίας.

Δοκιμάστε το σε ένα ιστορικό που δείχνει ποσοστό επιτυχίας 55% και το αποτέλεσμα είναι νηφάλιο.

Διαβάστε ξανά τις πρώτες δύο γραμμές. Ένα ιστορικό 50 συναλλαγών που δείχνει 55% νίκες είναι στατιστικά αδιάκριτο από ένα στρίψιμο κέρματος. Αυτό δεν είναι κριτική στον trader. Είναι μια δήλωση για το τι μπορούν να στηρίξουν πενήντα παρατηρήσεις, και ισχύει εξίσου για τα δικά σας αποτελέσματα.

Τι Σας Λέει Πραγματικά ένα Ποσοστό Επιτυχίας 55%;

Από μόνο του, σχεδόν τίποτα, ακόμα και με χίλιες συναλλαγές πίσω του. Το ποσοστό επιτυχίας χωρίς το μέσο κέρδος και τη μέση ζημιά είναι ένας αριθμός χωρίς νόημα, γιατί μια στρατηγική που κερδίζει το 80% του χρόνου μπορεί να χάνει χρήματα σταθερά, και μία που κερδίζει το 35% του χρόνου μπορεί να ανατοκίζεται όμορφα.

Σκεφτείτε δύο ιστορικά, και τα δύο με 500 συναλλαγές.

Η Στρατηγική Α κερδίζει το 72% του χρόνου. Μέσο κέρδος 40 ευρώ, μέση ζημιά 130 ευρώ. Η αναμενόμενη απόδοση ανά συναλλαγή είναι 0,72 επί 40, μείον 0,28 επί 130, που είναι 28,8 μείον 36,4, μια ζημιά 7,60 ευρώ σε κάθε συναλλαγή. Σε 500 συναλλαγές αυτό είναι 3.800 ευρώ χαμένα, με ένα ποσοστό επιτυχίας που φαίνεται εξαιρετικό σε μια διαφημιστική σελίδα.

Η Στρατηγική Β κερδίζει το 38% του χρόνου. Μέσο κέρδος 210 ευρώ, μέση ζημιά 90 ευρώ. Η αναμενόμενη απόδοση είναι 0,38 επί 210, μείον 0,62 επί 90, που είναι 79,8 μείον 55,8, ένα κέρδος 24 ευρώ ανά συναλλαγή. Σε 500 συναλλαγές, 12.000 ευρώ, από ένα ιστορικό που φαίνεται μέτριο σε έναν τίτλο.

Η Στρατηγική Α είναι το σχήμα που παράγεται από το να κόβεις νωρίς τους κερδοφόρους και να αφήνεις τους ζημιογόνους να τρέχουν, και είναι το πιο κοινό ζημιογόνο μοτίβο στο trading λιανικής. Είναι επίσης το ευκολότερο να διαφημιστεί, γιατί το ποσοστό επιτυχίας είναι ο αριθμός που κάνουν οι άνθρωποι screenshot. Ζητάτε πάντα το μέσο κέρδος, τη μέση ζημιά και τον αριθμό συναλλαγών μαζί, ή ζητήστε την αναμενόμενη απόδοση σε R, που συμπτύσσει και τα τρία σε έναν αριθμό. Το ρίσκο και ανταμοιβή εξηγεί σωστά αυτή την αναλογία.

Γιατί ο Χρόνος Έχει Μεγαλύτερη Σημασία από τον Αριθμό Συναλλαγών;

Επειδή οι αγορές αλλάζουν, και το πλεονέκτημα μιας στρατηγικής είναι ένας ισχυρισμός για συνθήκες που μπορεί να μην ισχύουν πια. Χίλιες συναλλαγές μέσα σε δεκαοκτώ μήνες ενός ανοδικού, χαμηλού επιτοκίου, χαμηλής μεταβλητότητας περιβάλλοντος σας λένε πώς συμπεριφέρεται η στρατηγική σε αυτό το περιβάλλον και τίποτα για κανένα άλλο.

Γι' αυτό ένα ιστορικό υψηλής συχνότητας μπορεί να φτάσει τις χίλιες συναλλαγές σε έξι μήνες και να παραμένει αδύναμη απόδειξη, ενώ μια στρατηγική swing με 300 συναλλαγές σε πέντε χρόνια μπορεί να είναι ισχυρότερη απόδειξη παρά το μικρότερο δείγμα. Θέλετε το δείγμα να καλύπτει αλλαγές καθεστώτος: έναν κύκλο αύξησης επιτοκίων και έναν κύκλο μείωσης, μια αιχμή μεταβλητότητας και ένα κοπιαστικό καλοκαίρι, τουλάχιστον έναν πραγματικό μήνα κρίσης.

Ζητήστε το ιστορικό συναλλαγή προς συναλλαγή με ημερομηνίες, και δείτε τι έζησε το ιστορικό αντί μόνο το σύνολό του. Ένα ιστορικό που ξεκινά το 2023 δεν έχει δει πραγματικό σοκ ρευστότητας. Ένα ιστορικό που παραλείπει τους μήνες εκατέρωθεν μιας κρίσης έχει πιθανότατα επιμεληθεί.

Το χάσμα ανάμεσα σε ένα τακτοποιημένο backtest και σε αυτό που πραγματικά εκτελέστηκε στην αγορά είναι δικό του πρόβλημα, και το backtest έναντι πραγματικών αποτελεσμάτων καλύπτει πού συνήθως αποκλίνουν αυτοί οι αριθμοί.

Μπορεί μια Ζημιογόνα Στρατηγική να Φαίνεται Καλή για έναν Χρόνο;

Ναι, εύκολα, και αυτό είναι το κομμάτι των μαθηματικών που αγνοείται γιατί είναι άβολο. Αν χίλιοι άνθρωποι τρέχουν ο καθένας μια στρατηγική χωρίς κανένα πλεονέκτημα, η καθαρή τύχη μόνο θα δώσει σε περίπου 25 από αυτούς έναν χρόνο που φαίνεται εξαιρετικός, και μια χούφτα θα φανούν εντυπωσιακοί.

Αυτά είναι τα ιστορικά που διαφημίζονται, γιατί οι υπόλοιποι 975 σταματούν σιωπηλά να δημοσιεύουν. Δεν βλέπετε ένα δείγμα στρατηγικών. Βλέπετε τους επιζώντες μιας διαδικασίας επιλογής, γι' αυτό ένας πίνακας κατάταξης με τους καλύτερους λογαριασμούς είναι από τα λιγότερο ενημερωτικά έγγραφα στα οικονομικά. Οι νικητές στην κορυφή ενός πίνακα κατάταξης copy-trading επιλέγονται επειδή κέρδισαν, και αυτό ισχύει είτε υπάρχει κάποιο πλεονέκτημα κάπου στον πληθυσμό είτε όχι.

Η πρακτική άμυνα είναι να ζητάτε τα πράγματα που η επιβίωση των επιζώντων δεν μπορεί να παραποιήσει. Πόσους λογαριασμούς ή στρατηγικές έτρεξε αυτός ο πάροχος κατά την περίοδο, και πού είναι τα ιστορικά αυτών που διακόπηκαν; Ποιο είναι το πλήρες ιστορικό αυτού του συγκεκριμένου λογαριασμού, από την πρώτη του συναλλαγή, όχι από μια ημερομηνία έναρξης που κάποιος επέλεξε; Επαληθεύεται το ιστορικό από τρίτο μέρος που ο πάροχος δεν μπορεί να επεξεργαστεί;

Αυτή η τελευταία ερώτηση είναι ο λόγος για τον οποίο η επαλήθευση έχει μεγαλύτερη σημασία από τους ίδιους τους αριθμούς, και είναι το πρότυπο στο οποίο η TIC κρατά τον εαυτό της: το ιστορικό Myfxbook στο /results δημοσιεύεται πλήρες, συμπεριλαμβανομένων των κακών μηνών, γιατί ένα ιστορικό που ο εκδότης μπορεί σιωπηλά να κλαδέψει δεν είναι ιστορικό. Το πώς πραγματικά να διαβάσετε μία από αυτές τις σελίδες καλύπτεται στο πώς να διαβάσετε ένα ιστορικό Myfxbook.

Αλλάζει το Μέγεθος του Δείγματος τον Τρόπο που Διαβάζετε το Drawdown;

Ναι, και προς την κατεύθυνση που οι άνθρωποι περιμένουν λιγότερο. Το μέγιστο drawdown σε ένα ιστορικό δεν είναι ιδιότητα της στρατηγικής. Είναι το χειρότερο πράγμα που συνέβη να συμβεί μέσα στο παράθυρο παρατήρησης, και όσο περισσότερο παρακολουθείτε, τόσο χειρότερος γίνεται αυτός ο αριθμός.

Μια στρατηγική που παρατηρείται για έξι μήνες μπορεί να δείξει μέγιστο drawdown 9%. Η ίδια στρατηγική, αμετάβλητη, παρατηρούμενη για πέντε χρόνια, πολύ πιθανόν θα δείξει κάτι σημαντικά χειρότερο, γιατί υπήρχε περισσότερος χρόνος για να συμβεί μια κακή περίοδος. Το να αντιμετωπίζετε τον αριθμό του σύντομου παραθύρου ως οροφή είναι ο τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές καταλήγουν σοκαρισμένοι από ένα drawdown που η στρατηγική πάντα ήταν ικανή να παράγει.

Μια χρήσιμη συνήθεια: όποιο μέγιστο drawdown δείχνει ένα σύντομο ιστορικό, υποθέστε ότι η πραγματική δυναμικότητα είναι σημαντικά μεγαλύτερη, και αναρωτηθείτε αν θα μπορούσατε να το αντέξετε χωρίς να εγκαταλείψετε τη θέση στη χειρότερη στιγμή. Το τι σημαίνει πραγματικά το drawdown και το drawdown, Sharpe και ανάγνωση ενός ιστορικού εμβαθύνουν στο πώς υπολογίζονται και παρερμηνεύονται αυτοί οι αριθμοί.

Η ίδια λογική ισχύει για τους δείκτες Sharpe. Ένας Sharpe υπολογισμένος από δώδεκα μηνιαίες αποδόσεις έχει ένα τεράστιο διάστημα εμπιστοσύνης γύρω του, αρκετά ευρύ ώστε ένας Sharpe 1,8 σε έναν χρόνο και ένας Sharpe 0,6 σε έναν χρόνο να μην είναι αξιόπιστα διαφορετικές στρατηγικές. Ο Sharpe γίνεται ουσιαστικός σε χρόνια, όχι σε τρίμηνα.

Τι να Ζητήσετε Πριν Εμπιστευτείτε Οποιοδήποτε Ιστορικό

Πέντε ερωτήσεις, με σειρά, και ένας πάροχος που δεν μπορεί να τις απαντήσει σας έχει πει κάτι.

Τίποτα από αυτά δεν σας λέει ότι μια στρατηγική θα λειτουργήσει. Η στατιστική μπορεί μόνο να σας πει αν η απόδειξη είναι αρκετά ισχυρή για να αξίζει να ληφθεί υπόψη, και η ειλικρινής απάντηση για τα περισσότερα διαφημιζόμενα ιστορικά είναι ότι δεν είναι. Το να ξέρετε ποια ιστορικά να απορρίψετε είναι το μεγαλύτερο μέρος της δεξιότητας, και είναι η ίδια κρίση που καλύπτεται στο δέουσα επιμέλεια πριν εμπιστευτείτε έναν πάροχο trading.