交易中的波动率是什么？黄金与外汇的通俗指南

**波动率是指一个价格在一段时间内走了多远、走得多快,与方向无关。**一个一天内波动40美元的市场,比一个只漂移5美元的市场波动率更高,无论最后是涨还是跌。波动率衡量的是运动的幅度,而不是对运动方向的预测,把这两者混为一谈,是新手最常犯的错误之一。

这个区别对真金白银来说很重要:波动率不会告诉你黄金会往哪走,但它会告诉你你的交易需要多大的空间,以及你能安全持有多大的仓位。

用一句话来说,波动率是什么?

它是一个市场价格摆动的幅度随时间的变化。高波动率意味着又大又快的行情;低波动率意味着又小又慢的行情。二者本身都无所谓好坏。剥头皮交易者需要一定的波动率才能找到机会,而一个杠杆过高的交易者却会被同样的波动率摧毁,因为他的止损离得太近,容不下市场的正常波动区间。

波动率是怎么衡量的?

对散户交易者来说,最实用的工具是平均真实波幅(ATR),它显示的是市场在一个周期内通常会走多远。如果黄金的日线ATR是30美元,这就是市场在告诉你,正常的一天大约会覆盖30美元的波动区间。

这一个数字会改变你的交易方式。假设黄金的ATR是30美元,而你因为"感觉够紧"而设置了6美元的止损。一个6美元的止损完全落在一个正常交易日行情范围之内,所以在你的想法有机会奏效之前,普通的市场噪音就会先把你打出去。止损必须尊重市场的波动区间,而不是你的舒适度。这也是为什么当波动率上升时,同一个策略需要更宽的止损,因此也需要更小的仓位。把止损距离换算成手数的具体方法,在黄金仓位规模设置中有讲解。

波动率为什么会改变你的仓位大小?

因为你承担的风险等于止损距离乘以仓位大小,而波动率决定了真实合理的止损距离。当黄金的波动区间翻倍时,一个安全的止损必须相应加宽,而要保持同样的资金风险不变,你的仓位就必须缩小。那些在波动率上升时依然保持相同手数的交易者,实际上是在不知不觉中把自己的风险翻了倍。

这就是这种关系的核心:波动率上升时,仓位应该下降,这样一次正常的不利波动,始终只会让你损失同样一个小额的、计划好的金额。关于点差和杠杆在活跃时段如何进一步放大这一点,请阅读GCC交易时段中黄金的波动率、点差与杠杆;关于一段糟糕行情更深层的代价,请看回撤真正衡量的是什么。

高波动率对交易者是好事还是坏事?

都不是。它是一种需要被尊重的市场状态,而不是一个值得去追逐的信号。高波动率会拉宽结果的分布范围:同一个仓位,在高波动率下可能产生比平静市场更大的盈利,也可能产生更大的亏损。这正是为什么有纪律的交易者会根据市况调整仓位大小,而不是不管市场在做什么都用一个固定的手数交易。

诚实的结论并不光鲜。波动率无法被可靠地预测,任何声称确切知道明天会有多大波动的人,都是在猜。一个认真的交易者能控制的,是自己的应对方式:测量当前的波动区间,据此设置仓位大小,并把止损放在市场——而不是情绪——所说的合理位置。这种纪律,应用在成百上千笔交易上,才是像TIC的/results这样一份独立核实的记录真正反映出来的东西。