淨值與餘額：交易帳戶中的差異是什麼？

淨值與餘額的差異是什麼？

餘額是你交易帳戶中僅來自已平倉交易的現金金額。淨值則是帳戶在這一秒鐘實際的價值，也就是你的餘額加上或減去所有仍持倉部位的盈虧。

當你沒有任何未平倉部位時，這兩個數字是一致的。一旦你開了一筆交易，它們就會分開，而兩者之間的差額，正是你平台上最重要的單一數字。

為什麼淨值會變動而餘額卻靜止不動？

因為餘額只有在交易平倉時才會更新，而淨值則隨著每一個報價跳動而更新。你的餘額是歷史。你的淨值是當下。

你的平台所使用的公式很簡單：

浮動盈虧是未平倉部位尚未實現的結果。如果你在一筆未平倉的黃金交易上虧損300美元，那300美元已經從你的淨值中消失了，即使你的餘額連一分錢都沒有變動。只盯著餘額數字看的交易者，會一直感覺良好，直到部位被強制平倉的那一刻為止。

以下是同一個帳戶在一天之中四個時間點的狀態：

請注意，在最後一列之前，餘額完全沒有變動，而在那之前的好幾個小時裡，帳戶的真實價值早已少了448美元。第三列的情況沒有任何一項是假設性的。那是真實的資金，已經消失了，只是尚未被記錄下來而已。

淨值、保證金和可用保證金之間的關係是什麼？

淨值是決定你的經紀商是否會平倉你部位的計算中的分子。這個鏈條是這樣運作的：淨值除以已用保證金，得出保證金水平，以百分比表示，而當這個百分比跌到足夠低的程度時，經紀商就會採取行動。

三個相關的數字是：

• 已用保證金 — 為維持你未平倉部位而鎖定的存款
• 可用保證金 — 淨值減去已用保證金，是可用於新交易或承受進一步虧損的金額
• 保證金水平 — （淨值 ÷ 已用保證金）× 100

實際演算一次。以10,000美元的餘額，開立0.20手黃金部位，槓桿為20:1，黃金價格為2,400美元，名目價值為20盎司 × 2,400美元 = 48,000美元，因此已用保證金為2,400美元。

在最後一列，帳戶已進入多數經紀商的停止交易區間，而經紀商設定的門檻通常介於20%至100%的保證金水平之間。一路下跌的過程中，餘額顯示的始終是10,000美元。這正是追加保證金通知真正的意義所描述的機制，而放大這一切的槓桿，則在槓桿實際上如何運作中有詳細說明。

你應該以哪個數字來管理風險？

永遠是淨值。以餘額來設定部位規模，卻同時持有未平倉的虧損，這正是交易者在不知不覺中把實際曝險部位悄悄加倍的原因。

假設你的規則是每筆交易承擔1%的風險。若餘額為10,000美元，同時有兩個未平倉部位正浮動虧損1,500美元，你的淨值就是8,500美元。1%的風險是85美元，而不是100美元。使用餘額數字，意味著你實際上承擔了你手上真實資金的1.18%的風險，而這個誤差正好在最傷害你的時候被放大，因為未平倉虧損最大的時期，正是你最有可能被誘惑去再開一筆交易的時期。

還有第二個原因。回撤——每一份認真的績效紀錄都會呈報的數字——是以淨值來衡量的，而不是餘額。一條以餘額為基礎繪製的曲線可能看起來完全平滑，而帳戶實際上卻反覆逼近停止交易的邊緣，因為一個承受巨大浮動虧損的部位，根本不會出現在曲線上。這是讓一份薄弱的交易紀錄看起來平靜無波的標準手法之一，這也是為什麼回撤永遠應該被解讀為淨值數字。

由以上內容直接衍生出來的一組簡短規則：

TIC對淨值與餘額的立場是什麼？

誠實的立場是，多數爆倉的帳戶並不是因為單一一筆糟糕的交易而爆掉的。它們爆掉，是因為交易者連續好幾天只盯著餘額看，而淨值卻在訴說著完全不同的故事，等到兩個數字最終對上時，已經沒有任何餘地可以採取行動了。

這也是為什麼績效應該根據經過驗證的淨值曲線來判斷，而不是一張餘額的截圖。淨值曲線會揭露每一個曾經走勢不利、後來才被平倉的部位，而這正是餘額數字所隱藏的資訊。正因如此，TIC公開發布經過獨立驗證的Myfxbook紀錄，你可以在/results查閱淨值曲線。

如果你想建立完整的認知，可以把這篇文章與點數和手數如何轉化為金錢一起閱讀，因為部位規模的計算方式，正是連結淨值數字與真實部位的橋樑。