O Que É um Stop Loss? A Ordem Que Impede uma Só Operação de Acabar Consigo

O que é um stop loss?

Um stop loss é uma ordem que coloca antecipadamente e que fecha automaticamente uma operação assim que o preço atinge um nível por si escolhido. Decide, antes de a operação correr mal, o máximo que está disposto a perder nela. A ordem faz depois esse trabalho por si, sem precisar que esteja a observar ou a tomar a decisão no momento.

Essa última parte é todo o objetivo. Decidir cortar uma perda enquanto ela está acontecendo é a coisa mais difícil no trading, porque todo o instinto lhe diz para esperar que o preço regresse. Um stop loss retira a decisão das suas mãos precisamente no momento em que está menos capaz de a tomar bem.

Como funciona um stop loss?

Anexa o stop à sua posição a um preço específico. Se o mercado atingir esse preço, o seu corretor fecha a operação ao preço seguinte disponível. Essa é a pequena mas importante ressalva: um stop é um gatilho, não uma garantia do preço exato de saída. Em mercados rápidos, a execução pode ser ligeiramente pior do que o nível definido, o que se chama slippage (derrapagem).

Eis um exemplo prático sobre o ouro:

Já sabe agora o seu pior cenário antes de entrar: cerca de 200 dólares. Se o ouro cair para 4.480, a operação fecha e a perda termina ali. Se o ouro subir, mantém o potencial de ganho. Limitou a desvantagem e deixou a vantagem em aberto, que é todo o propósito.

Onde deve colocar um stop loss?

Não num número redondo, nem à distância que lhe dá o tamanho de posição que deseja. Esses são os dois erros mais comuns.

Coloque o stop onde a sua razão para a operação seria provada errada. Se comprou porque um nível de suporte se manteve, o stop pertence logo abaixo desse nível, porque se o preço o quebrar a sua ideia estava incorreta e não há razão para continuar na operação. A distância até esse nível é que lhe diz quão grande pode ser a posição, e não o contrário.

Esta é a disciplina que a maioria dos principiantes inverte. Decidem primeiro o tamanho da posição, depois colocam o stop onde quer que mantenha o risco confortável, o que normalmente significa demasiado apertado. Um stop colocado para se ajustar ao tamanho desejado em vez de ao gráfico é atingido pelo ruído normal do mercado, tirando-o de uma operação que teria funcionado.

Existe também uma versão móvel chamada trailing stop, que acompanha o preço à medida que a operação entra em lucro e vai fixando ganhos ao longo do caminho, sem nunca recuar contra si. É útil para deixar correr uma operação vencedora sem devolver todo o lucro, mas o princípio mantém-se: define a regra antecipadamente e deixa-a executar, em vez de a ajustar no momento consoante o que sente.

Um stop loss pode falhar?

Pode ser executado a um preço pior do que o definido, sim. Num gap de fim de semana, ou nos segundos após uma notícia importante, o preço pode saltar diretamente para além do seu nível, e o stop executa-se ao primeiro preço disponível do outro lado. É por isso que o nosso artigo sobre o que é o spread é importante: os spreads alargam-se violentamente exatamente nesses momentos, e esse alargamento é parte da razão pela qual a execução desliza.

O que um stop loss não pode fazer é deixar de o proteger do perigo muito maior, que é não ter plano nenhum. Um stop executado 5 pontos pior do que o pretendido ainda assim te salvou do trader ao lado que baixou o stop "só desta vez" e viu uma perda de 20 pontos transformar-se numa de 200 pontos.

Por que é que os traders evitam colocar stop loss?

Porque a esperança é mais barata do que a aceitação. Fechar uma operação perdedora significa admitir que a ideia estava errada, e uma posição sem stop permite continuar a acreditar que o preço vai voltar. Normalmente volta, com frequência suficiente para reforçar o hábito, até à vez em que não volta e leva consigo uma grande parte da conta.

Remover ou alargar um stop enquanto uma operação está no vermelho é a forma mais comum de destruir contas de retalho. É também invisível em retrospetiva, porque as operações vencedoras que "aguentaram e recuperaram" são lembradas, e a que acabou com a conta é atribuída ao azar. Um diário de trading é como se apanha a fazer isto.

O hábito profissional é o oposto: o stop é decidido antes da entrada, dimensionado segundo o plano, e deixado intacto. Na TIC, limites de risco estritos e predefinidos estão incorporados em cada estratégia exatamente por esta razão, e o número de drawdown máximo que pode inspecionar no nosso registo do Myfxbook é o resultado visível de nunca deixar uma operação correr sem controle.