Wat is drawdown?
Maximale drawdown is de grootste piek-naar-dal daling die een account meemaakt voordat het herstelt. Het meet de zwaarste periode die u had kunnen doormaken als u op het slechtst mogelijke moment had belegd.
Als een account groeit naar $12.000, daalt naar $9.000 en dan weer herstelt, is de maximale drawdown 25%. Het is niet het verlies waarmee u eindigde. Het is het verlies dat u onderweg moest doorstaan.
Dit is het cijfer dat de meeste traders verbergen en dat de meeste beleggers vergeten op te vragen. Rendement krijgt de krantenkop; drawdown bepaalt of u nog belegd bent om het te innen.
Waarom is drawdown belangrijker dan rendement?
Omdat herstel niet symmetrisch is, en de wiskunde meedogenloos is.
50% verliezen vereist geen winst van 50% om terug te komen. Het vereist 100%. Hoe dieper het gat, hoe onevenrediger de klim eruit:
| Drawdown | Winst nodig om te herstellen |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 43% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233% |
Een strategie die 50% daalt, moet vanaf de bodem verdubbelen om simpelweg terug te keren naar het startpunt. Daarom is kapitaalbehoud geen conservatieve voorkeur, het is rekenkunde. Het vermijden van het diepe gat is meer waard dan welke slimme instap dan ook.
Er is een tweede reden, en die is menselijk in plaats van wiskundig. De meeste beleggers overleven een diepe drawdown emotioneel niet. Ze nemen op nabij de bodem, waardoor een tijdelijk papieren verlies een permanent verlies wordt, en nemen nooit deel aan het herstel dat de strategie zou hebben gerechtvaardigd. Een drawdown van 20% die u kunt uitzitten, is beter dan een drawdown van 45% die u verlaat.
Wat geldt als een aanvaardbare drawdown?
Er is geen universeel antwoord, maar er zijn nuttige richtwaarden:
- Onder 10% — strakke risicobeheersing, meestal met bescheidener rendementen.
- 10% tot 20% — normaal voor een actief beheerde strategie.
- 20% tot 35% — agressief; u heeft overtuiging en een lange horizon nodig.
- Boven 40% — de strategie neemt óf zeer grote risico's, óf heeft geen echt risicobeheer. Behandel elk cijfer hier als een waarschuwing, wat het rendement ernaast ook is.
Beoordeel het cijfer tegen het rendement dat ermee gepaard ging. Een drawdown van 15% die 20% per jaar oplevert, is een heel ander verhaal dan een drawdown van 15% die 4% oplevert. Die relatie tussen genomen risico en verdiende beloning is precies wat de Sharpe ratio is ontworpen om uit te drukken, en daarom horen de twee cijfers bij elkaar.
Welke vragen moet u stellen over een drawdown-cijfer?
Een maximale drawdown van 12% over drie rustige maanden betekent niets. Over drie jaar inclusief een marktschok betekent het veel.
Sommige rapporten bemonsteren alleen maandeindes, wat een diepe daling halverwege de maand verbergt die volledig herstelde voordat de maand sloot. Uw geld heeft die daling wel meegemaakt, ook als het rapport dat niet toont.
Diepte is slechts de helft van het verhaal. Een drawdown van 20% die in zes weken is hersteld, is heel anders dan een drawdown van 20% die twee jaar duurde. De tweede houdt uw kapitaal en uw geduld veel langer vast.
Een drawdown-cijfer uit de eigen spreadsheet van een manager is een bewering, geen bewijs. Onafhankelijke trackingplatforms berekenen het op basis van de gegevens van de broker.
Is drawdown hetzelfde als een verlies?
Niet helemaal, en dit onderscheid brengt veel beleggers in verwarring.
Een drawdown is een daling vanaf een eerdere piek, en het grootste deel ervan is ongerealiseerd: de posities staan nog open en het geld heeft het account niet verlaten. Als de strategie herstelt, wordt die drawdown niets meer dan een lijn op een grafiek.
Een gerealiseerd verlies is anders. Het is geboekt, permanent, en geen herstel maakt het ongedaan.
De reden dat dit ertoe doet, is dat beleggers het eerste omzetten in het tweede. Bij het zien van een drawdown van 20% nemen ze op, en op dat moment wordt een ongerealiseerde daling een permanent verlies. De strategie herstelt misschien de maand daarop, maar zij zitten er niet meer in. Begrijpen dat een drawdown een fase is en geen uitkomst, is wat mensen in staat stelt om lang genoeg belegd te blijven voor de strategie om te werken.
Hoe gebruikt u drawdown om uw positie te bepalen?
Werk terug vanuit het verlies dat u daadwerkelijk kunt verdragen.
Als een strategie in het verleden 20% is gedaald, en u zou gedwongen zijn op te nemen na het verliezen van $5.000, dan moet uw toewijzing maximaal ongeveer $25.000 zijn, want een herhaling van die historische drawdown zou u precies $5.000 kosten. Bepaal de positiegrootte zo dat het realistische worstcasescenario draaglijk is, dan neemt u nooit beslissingen onder druk.
En verwacht dat het historische maximum uiteindelijk wordt overschreden. Het is het ergste dat tot nu toe is gebeurd, geen limiet. Elke manager die een historische drawdown als plafond presenteert, begrijpt zijn eigen cijfer verkeerd, of hoopt dat u dat doet.
TIC hanteert strikte drawdownlimieten in het risicobeheer, en de drawdown-cijfers van onze strategieën worden op Myfxbook gepubliceerd zodat iedereen ze kan inspecteren. Hoe u een Myfxbook track record leest toont waar u ze vindt, en als u beslist hoeveel u wilt inzetten, behandelt hoeveel kapitaal u daadwerkelijk nodig heeft positiebepaling in meer detail.
trading brengt een hoog risico met zich mee en u kunt uw kapitaal verliezen. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Uitsluitend educatieve inhoud, geen beleggingsadvies.
Verify any trader's results in 10 minutes
Seven checks that reveal whether a track record is real: third-party verification, maximum drawdown, trade count, and the martingale warning signs. Use it on anyone — including on us.
We'll send the checklist plus occasional TIC insights. We never share your email, and you can unsubscribe any time.
