샤프 비율이란 무엇인가요?
샤프 비율은 전략이 감수하는 리스크 한 단위당 얼마나 많은 수익을 내는지 측정합니다. 쉽게 말해, 얼마를 벌었는지와 그것을 버는 과정이 얼마나 험난했는지를 비교하는 것입니다.
수익률 자체만으로는 오해의 소지가 있는 숫자이기 때문에 이 지표가 존재합니다. 두 전략이 모두 1년에 30%를 벌어다 줄 수 있지만, 하나는 규율 잡힌 시스템이고 다른 하나는 어쩌다 맞아떨어진 도박일 수 있습니다. 결승선에서 보는 계좌 잔고는 동일합니다. 샤프 비율은 그 둘을 구분해 주는 숫자입니다.
"올바른 질문은 얼마를 벌었는가가 아닙니다. 그것을 벌기 위해 얼마나 위험을 감수했는가입니다." — 아흐마드 타신, 창업자 겸 CEO
샤프 비율은 어떻게 계산되나요?
이 공식은 초과 수익을 변동성으로 나눕니다:
세 가지 입력값이며, 각각 실질적인 의미를 가집니다:
- 전략 수익률 — 해당 기간 동안 계좌가 실제로 벌어들인 것.
- 무위험 수익률 — 아무런 위험 없이 벌 수 있었을 수익률로, 보통 단기 국채입니다. 이것을 이기는 것이 최소한의 기준이며, 전략이 이를 이길 수 없다면 리스크에 대한 대가를 지불하고 있지 않은 것입니다.
- 표준편차 — 수익률이 월별로 얼마나 요동쳤는지입니다. 이것이 "여정의 험난함"이며, 대부분의 투자자가 완전히 무시하는 부분입니다.
이 뺄셈이 중요합니다. 현금이 4%를 지급하고 당신의 전략이 5%를 벌었다면, 초과분은 5%가 아니라 1%입니다. 제로금리 시대에는 인상적으로 보였던 전략들이 현금이 무언가를 지급하기 시작하면 매우 다르게 보입니다.
좋은 샤프 비율이란 어느 정도인가요?
| 샤프 비율 | 의미 |
|---|---|
| 1 미만 | 수익률이 감수한 리스크를 정당화하지 못함 |
| 1 ~ 2 | 좋음 — 통제된 리스크 대비 균형 잡힌 수익 |
| 2 이상 | 훌륭함 |
| 음수 | 무위험 대안보다 손해를 봄 |
구체적인 사례가 표보다 더 잘 설명해 줍니다. 두 전략 모두 연간 30% 수익률을 기록했다고 합시다:
- 전략 A: 샤프 1.8. 꾸준한 월간 수익, 작은 하락, 인출을 고려하게 만드는 일이 전혀 없었습니다.
- 전략 B: 샤프 0.6. 격렬한 등락, 한 달에 22% 하락, 한 달에 30% 상승.
같은 목적지입니다. 한쪽은 규율을 지키며 운전했고, 다른 쪽은 도박을 했는데 이번에는 이겼을 뿐입니다. 내년 상황이 다르다면, 그중 하나만 재현될 가능성이 높습니다. 그리고 실제로는 대부분의 투자자가 전략 B로는 결승선에 도달조차 하지 못하는데, 22% 하락한 달에 인출해 버리기 때문입니다.
왜 샤프 비율이 수익률보다 더 중요한가요?
수익률은 무슨 일이 일어났는지를 말해 주고, 샤프 비율은 그것이 다시 일어날 수 있는지를 암시하기 때문입니다.
낮은 샤프 비율과 함께 높은 수익률이 나오면 대개 큰 포지션과 느슨한 리스크 관리를 의미합니다. 그 조합은 통하다가 통하지 않는 한 달이 오면 그동안 쌓은 몇 년치 수익을 한 번에 날려버립니다. 높은 샤프 비율은 그 결과가 과도한 베팅의 운이 아니라 반복 가능한 과정에서 나왔다는 의미입니다.
또한 이것은 당신 자신의 행동도 예측하는데, 이 부분을 투자자들은 과소평가합니다. 높은 변동성의 전략은 그것에 자금을 댄 사람들에 의해 바닥에서 버려집니다. 이론적으로 더 우수하지만 결국 중도 이탈하게 될 전략보다, 실제로 끝까지 버틸 수 있는 전략이 더 가치 있습니다.
이것을 비교 도구로 사용하십시오: 두 전략을 나란히 놓고 헤드라인 수익률을 보기 전에 샤프 비율을 먼저 보면, 순위가 매우 다르게 매겨질 것입니다.
샤프 비율의 한계는 무엇인가요?
이는 유용한 숫자이지 판정이 아니며, 실질적인 약점이 있습니다.
표준편차는 깜짝 +15% 월을 −15% 월과 정확히 똑같이 "리스크"로 취급합니다. 이따금 큰 수익을 내는 전략이 밋밋한 전략보다 더 낮은 점수를 받을 수 있는데, 이는 실제로 어떤 투자자도 그렇게 체감하지 않는 방식입니다.
평온했던 구간을 측정하면 숫자가 좋아 보입니다. 항상 어느 기간을 포괄하는지 물어보고, 그 안에 나쁜 구간이 포함되어 있는지 확인하십시오.
전략이 괜찮은 샤프 비율을 기록하면서도 당신의 참여를 끝낼 만큼 깊은 드로다운을 겪었을 수 있습니다. 그래서 이것은 최대 드로다운과 함께 읽어야 하는데, 이는 또 다른 똑같이 중요한 질문에 답합니다: 실제로 얼마나 나빠졌는가?
3개월치 데이터로도 샤프 비율 숫자는 나오지만, 그 숫자는 거의 무의미합니다. 다양한 시장 상황을 포괄할 만큼 긴 트랙 레코드를 찾으십시오.
실제 전략에서 이를 어떻게 확인하나요?
마케팅 자료에 인용된 샤프 비율을 그대로 받아들이지 마십시오. 그것이 계산된 검증된 트랙 레코드를 요구하고, 그 기간이 손실 구간을 포함할 만큼 충분히 긴지 확인한 다음, 드로다운을 함께 읽으십시오.
샤프 비율은 TIC가 어떤 전략을 공개하기 전에 가장 먼저 검토하는 항목 중 하나이며, 저희의 성과와 변동성 데이터는 Myfxbook에 공개되어 있어 저희의 말을 그대로 믿기보다 직접 계산해 볼 수 있습니다. Myfxbook 트랙 레코드 읽는 법에서 무엇을 봐야 하는지 정확히 안내하며, 드로다운이란 무엇인가에서는 그 옆에 있어야 할 숫자를 다룹니다.
거래는 높은 리스크를 수반하며 원금을 잃을 수 있습니다. 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않습니다. 이 글은 교육 목적일 뿐 투자 조언이 아닙니다.
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