드로다운이란 무엇인가요?
최대 드로다운은 계좌가 회복하기 전까지 경험하는 가장 큰 고점 대비 저점 하락입니다. 이는 가장 나쁜 순간에 투자했다면 당신이 견뎌야 했을 최악의 구간을 측정합니다.
계좌가 12,000달러로 늘어났다가 9,000달러로 떨어진 후 다시 회복했다면, 최대 드로다운은 25%입니다. 이는 최종적으로 본 손실이 아닙니다. 그 과정에서 견뎌내야 했던 손실입니다.
이는 대부분의 트레이더가 숨기고, 대부분의 투자자가 물어보는 것을 잊는 숫자입니다. 수익률은 헤드라인을 장식하지만, 드로다운은 그것을 거두어들일 만큼 계속 투자 상태를 유지할 수 있는지를 결정합니다.
왜 드로다운이 수익률보다 더 중요한가요?
회복이 대칭적이지 않으며, 그 수학이 냉혹하기 때문입니다.
50%를 잃으면 되돌리는 데 50% 수익이 필요한 것이 아닙니다. 100%가 필요합니다. 구덩이가 깊을수록, 거기서 빠져나오는 데 필요한 등반은 더욱 불균형해집니다:
| 드로다운 | 회복에 필요한 수익 |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 43% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233% |
50% 하락한 전략은 처음 시작한 지점으로 돌아가기 위해 바닥에서 두 배가 되어야 합니다. 그래서 자본 보존은 보수적인 취향이 아니라 산술입니다. 깊은 구덩이를 피하는 것은 어떤 영리한 진입보다도 더 가치가 있습니다.
두 번째 이유가 있는데, 이는 수학적이라기보다 인간적인 것입니다. 대부분의 투자자는 깊은 드로다운을 감정적으로 견뎌내지 못합니다. 그들은 바닥 근처에서 인출하여 일시적인 장부상 손실을 영구적인 손실로 바꾸어 버리고, 전략을 정당화했을 회복에는 결코 참여하지 못합니다. 견뎌낼 수 있는 20% 드로다운이 포기하게 되는 45% 드로다운보다 낫습니다.
어느 정도의 드로다운이 받아들일 만한가요?
보편적인 답은 없지만, 유용한 기준점들은 있습니다:
- 10% 미만 — 엄격한 리스크 통제, 보통 더 완만한 수익률과 함께.
- 10%에서 20% — 적극적으로 운용되는 전략에서 일반적임.
- 20%에서 35% — 공격적임; 확신과 긴 시간 지평이 필요함.
- 40% 이상 — 전략이 매우 큰 리스크를 감수하고 있거나 실질적인 리스크 관리가 전혀 없는 것입니다. 옆에 어떤 수익률이 있든 이 수치는 경고로 취급하십시오.
이 숫자는 함께 나온 수익률과 견주어 판단하십시오. 연 20%를 내는 15% 드로다운은 연 4%를 내는 15% 드로다운과 매우 다른 제안입니다. 감수한 리스크와 얻은 보상 사이의 그 관계는 정확히 샤프 비율이 표현하도록 설계된 것이며, 그래서 이 두 숫자는 함께 있어야 합니다.
드로다운 수치에 대해 어떤 질문을 해야 하나요?
평온한 세 달에 걸친 12% 최대 드로다운은 아무 의미가 없습니다. 시장 충격을 포함한 3년에 걸친 것이라면 큰 의미가 있습니다.
일부 보고서는 월말만 표본으로 삼아, 그달 안에 완전히 회복된 깊은 중순 하락을 숨깁니다. 보고서에 나타나지 않더라도 당신의 돈은 그 하락을 실제로 겪었습니다.
깊이는 이야기의 절반일 뿐입니다. 6주 만에 회복된 20% 드로다운은 2년이 걸린 20% 드로다운과 매우 다릅니다. 후자는 당신의 자본과 인내심을 훨씬 더 오래 묶어둡니다.
매니저 자신의 스프레드시트에서 나온 드로다운 수치는 증거가 아니라 주장입니다. 독립적인 추적 플랫폼은 브로커의 데이터로부터 이를 계산합니다.
드로다운은 손실과 같은 것인가요?
정확히는 아니며, 이 구분이 많은 투자자들을 헷갈리게 합니다.
드로다운은 이전 고점으로부터의 하락이며, 대부분은 미실현입니다: 포지션은 여전히 열려 있고 돈이 계좌를 떠난 것이 아닙니다. 전략이 회복되면, 그 드로다운은 차트 위의 선 하나가 될 뿐 그 이상 아무것도 아닙니다.
실현된 손실은 다릅니다. 그것은 확정되고 영구적이며, 어떤 회복도 이를 되돌리지 못합니다.
이것이 중요한 이유는 투자자들이 전자를 후자로 바꾸기 때문입니다. 20% 드로다운을 보고 인출하면, 바로 그 순간 미실현 하락이 영구적인 손실이 됩니다. 전략은 다음 달에 회복될 수도 있지만, 그들은 더 이상 그 안에 있지 않습니다. 드로다운이 결과가 아니라 하나의 단계라는 것을 이해하는 것이 전략이 작동할 만큼 충분히 오래 투자 상태를 유지할 수 있게 해줍니다.
드로다운으로 포지션 크기를 어떻게 정하나요?
당신이 진정으로 견딜 수 있는 손실에서 거꾸로 계산하십시오.
전략이 역사적으로 20%까지 드로다운을 겪었고, 당신이 5,000달러를 잃으면 강제로 인출해야 하는 상황이라면, 당신의 배분은 최대 약 25,000달러여야 합니다. 그 역사적 드로다운이 반복되면 정확히 5,000달러의 손실을 의미하기 때문입니다. 최악의 현실적인 경우가 견딜 만하도록 포지션 크기를 정하면, 압박 속에서 결정을 내릴 일이 없어집니다.
그리고 역사적 최댓값은 언젠가 초과될 것으로 예상하십시오. 그것은 지금까지 일어난 최악의 일일 뿐이지, 한계가 아닙니다. 과거 드로다운을 상한선으로 제시하는 매니저는 자신의 숫자를 오해하고 있거나, 당신이 그렇게 믿기를 바라는 것입니다.
TIC는 리스크 관리에서 엄격한 드로다운 한도를 집행하며, 저희 전략들의 드로다운 수치는 누구나 확인할 수 있도록 Myfxbook에 공개되어 있습니다. Myfxbook 트랙 레코드 읽는 법에서 그것을 어디서 찾는지 보여주며, 얼마를 투입할지 결정 중이라면 실제로 필요한 자본이 얼마인지에서 사이징을 더 자세히 다룹니다.
거래는 높은 리스크를 수반하며 원금을 잃을 수 있습니다. 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않습니다. 이 글은 교육 목적일 뿐 투자 조언이 아닙니다.
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