ड्रॉडाउन क्या है?
अधिकतम ड्रॉडाउन शिखर से गर्त तक का वह सबसे बड़ा गिरावट है जिसे एक खाता उबरने से पहले अनुभव करता है। यह उस सबसे बुरे दौर को मापता है जिससे आप गुज़र सकते थे यदि आपने सबसे बुरे संभव क्षण में निवेश किया होता।
यदि एक खाता बढ़कर $12,000 हो जाता है, गिरकर $9,000 हो जाता है, फिर वापस चढ़ता है, तो अधिकतम ड्रॉडाउन 25% है। यह वह नुकसान नहीं है जिसके साथ आप अंत में रुके। यह वह नुकसान है जिससे रास्ते में आपको गुज़रना पड़ा।
यह वह आंकड़ा है जिसे ज़्यादातर ट्रेडर छिपाते हैं और ज़्यादातर निवेशक पूछना भूल जाते हैं। रिटर्न हेडलाइन बनता है; ड्रॉडाउन तय करता है कि आप उसे इकट्ठा करने के लिए अभी भी निवेशित हैं या नहीं।
ड्रॉडाउन रिटर्न से ज़्यादा क्यों मायने रखता है?
क्योंकि रिकवरी सममित नहीं है, और गणित निर्दयी है।
50% खोने पर वापस पाने के लिए 50% के लाभ की ज़रूरत नहीं है। इसके लिए 100% चाहिए। गड्ढा जितना गहरा होता है, बाहर निकलना उतना ही असंगत रूप से मुश्किल होता है:
| ड्रॉडाउन | सिर्फ उबरने के लिए चाहिए लाभ |
|---|---|
| 10% | 11% |
| 20% | 25% |
| 30% | 43% |
| 50% | 100% |
| 70% | 233% |
जो रणनीति 50% गिरती है उसे बस वहीं वापस पहुंचने के लिए, जहां से उसने शुरू किया था, तली से दोगुना होना पड़ता है। यही वजह है कि पूंजी की सुरक्षा कोई सतर्क पसंद नहीं है, यह अंकगणित है। गहरे गड्ढे से बचना किसी भी चतुर प्रवेश से ज़्यादा मूल्यवान है।
एक दूसरी वजह है, और वह गणितीय नहीं बल्कि मानवीय है। ज़्यादातर निवेशक एक गहरे ड्रॉडाउन को भावनात्मक रूप से नहीं झेल पाते। वे तली के पास निकासी कर लेते हैं, एक अस्थायी कागज़ी नुकसान को स्थायी नुकसान में बदल देते हैं, और कभी उस रिकवरी में हिस्सा नहीं लेते जो रणनीति को सही ठहराती। एक 20% ड्रॉडाउन जिसे आप झेल सकते हैं, एक 45% ड्रॉडाउन को हरा देता है जिसे आप छोड़ देते हैं।
एक स्वीकार्य ड्रॉडाउन क्या माना जाता है?
इसका कोई सार्वभौमिक जवाब नहीं है, लेकिन कुछ उपयोगी संदर्भ बिंदु हैं:
- 10% से कम — सख्त जोखिम नियंत्रण, आमतौर पर ज़्यादा मामूली रिटर्न के साथ।
- 10% से 20% — एक सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीति के लिए सामान्य।
- 20% से 35% — आक्रामक; आपको विश्वास और एक लंबी समय सीमा चाहिए।
- 40% से ऊपर — या तो रणनीति बहुत बड़े जोखिम ले रही है या उसके पास कोई असली जोखिम प्रबंधन नहीं है। यहां किसी भी आंकड़े को चेतावनी के रूप में लें, चाहे उसके साथ रिटर्न जो भी हो।
आंकड़े को उस रिटर्न के मुकाबले परखें जिसके साथ वह आया। एक 15% ड्रॉडाउन जो साल में 20% देता है, एक 15% ड्रॉडाउन से बहुत अलग प्रस्ताव है जो 4% देता है। लिए गए जोखिम और कमाए गए फ़ायदे के बीच यही संबंध वह है जिसे शार्प रेशियो व्यक्त करने के लिए बनाया गया है, यही वजह है कि दोनों आंकड़े साथ रहते हैं।
आपको ड्रॉडाउन के आंकड़े के बारे में क्या सवाल पूछने चाहिए?
तीन शांत महीनों में 12% का अधिकतम ड्रॉडाउन कुछ मतलब नहीं रखता। एक बाज़ार झटके सहित तीन सालों में इसका बहुत मतलब है।
कुछ रिपोर्ट केवल महीने के अंत का नमूना लेती हैं, जो महीने के बीच में हुई एक गहरी गिरावट को छिपा देता है जो महीना बंद होने से पहले पूरी तरह उबर गई। आपके पैसे ने वह गिरावट अनुभव की, भले ही रिपोर्ट इसे न दिखाए।
गहराई कहानी का आधा हिस्सा है। छह हफ्तों में उबर गया एक 20% ड्रॉडाउन एक 20% ड्रॉडाउन से बहुत अलग है जिसमें दो साल लगे। दूसरा आपकी पूंजी और आपके धैर्य को कहीं ज़्यादा लंबे समय तक बांध कर रखता है।
किसी मैनेजर की अपनी स्प्रेडशीट से आया एक ड्रॉडाउन आंकड़ा एक दावा है, सबूत नहीं। स्वतंत्र ट्रैकिंग प्लेटफ़ॉर्म इसे ब्रोकर के डेटा से गणना करते हैं।
क्या ड्रॉडाउन नुकसान के समान है?
बिल्कुल नहीं, और यह भेद कई निवेशकों को उलझा देता है।
एक ड्रॉडाउन पिछले शिखर से एक गिरावट है, और इसका ज़्यादातर हिस्सा अवास्तविक (unrealised) है: पोज़िशन अभी भी खुली हैं और पैसा खाते से बाहर नहीं गया है। यदि रणनीति उबर जाती है, तो वह ड्रॉडाउन चार्ट पर एक रेखा बनकर रह जाता है, और कुछ नहीं।
एक वास्तविक (realised) नुकसान अलग है। यह दर्ज हो चुका है, स्थायी है, और कोई भी रिकवरी उसे नहीं मिटाती।
यह इसलिए मायने रखता है क्योंकि निवेशक पहले को दूसरे में बदल देते हैं। एक 20% ड्रॉडाउन देखकर, वे निकासी कर लेते हैं, और उसी पल एक अवास्तविक गिरावट एक स्थायी नुकसान बन जाती है। रणनीति अगले महीने उबर सकती है, लेकिन वे अब उसमें नहीं हैं। यह समझना कि ड्रॉडाउन एक नतीजा नहीं बल्कि एक चरण है, वही है जो लोगों को इतनी देर तक निवेशित रहने देता है कि रणनीति काम कर सके।
आप अपनी पोज़िशन का आकार तय करने के लिए ड्रॉडाउन का उपयोग कैसे करते हैं?
उस नुकसान से पीछे की ओर काम करें जिसे आप वाकई सह सकते हैं।
यदि किसी रणनीति में ऐतिहासिक रूप से 20% का ड्रॉडाउन रहा है, और $5,000 खोने के बाद आपको निकासी करने पर मजबूर किया जाएगा, तो आपका आवंटन अधिकतम लगभग $25,000 होना चाहिए, क्योंकि उस ऐतिहासिक ड्रॉडाउन की पुनरावृत्ति आपको ठीक $5,000 की कीमत चुकाएगी। पोज़िशन का आकार इस तरह तय करें कि सबसे बुरा यथार्थवादी मामला झेला जा सके, फिर आप कभी दबाव में फ़ैसले नहीं लेते।
और उम्मीद करें कि ऐतिहासिक अधिकतम अंततः पार हो जाएगा। यह अब तक हुआ सबसे बुरा है, कोई सीमा नहीं। कोई भी मैनेजर जो पिछले ड्रॉडाउन को एक ऊपरी सीमा के रूप में पेश करता है वह या तो अपने खुद के आंकड़े को गलत समझ रहा है, या उम्मीद कर रहा है कि आप ऐसा समझेंगे।
TIC जोखिम प्रबंधन में सख्त ड्रॉडाउन सीमाएं लागू करता है, और हमारी रणनीतियों के ड्रॉडाउन आंकड़े किसी के भी जांचने के लिए Myfxbook पर प्रकाशित होते हैं। Myfxbook ट्रैक रिकॉर्ड कैसे पढ़ें दिखाता है कि उन्हें कहां खोजें, और यदि आप तय कर रहे हैं कि कितना निवेश करना है, तो आपको वास्तव में कितनी पूंजी चाहिए आकार तय करने की ज़्यादा जानकारी देता है।
ट्रेडिंग में उच्च जोखिम होता है और आप अपनी पूंजी खो सकते हैं। पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता। केवल शैक्षिक सामग्री, निवेश सलाह नहीं।
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