2026年第二季度黃金展望：非農就業數據、關稅和1,000美元崩盤之後

2026年第二季現已展開

黃金在第一季蒸發超過1,000美元——但故事還遠未結束

從1月的歷史新高5,589美元，到3月收在4,507美元附近。第一季以黃金數十年來最大的修正告終。真正的問題是：第二季會發生什麼事？

2026年第一季回顧——究竟發生了什麼

2026年第一季是黃金市場歷史上最戲劇性的一季之一。1月以突破5,589美元的破紀錄漲勢開場，接著隨著聯準會在3月按兵不動、貿易戰緊張局勢爆發而急劇逆轉。這超過1,000美元的崩跌，讓那些只看過黃金上漲的投資人措手不及。

第一季關鍵事件

什麼將驅動第二季的黃金走勢

• 關稅——最大的變數 — 川普的「解放日」關稅現已生效。對大多數美國貿易夥伴徵收的廣泛進口關稅正在重塑全球資本流動。不確定性對黃金作為避險資產屬於利多——但同一份不確定性帶來的美元走強又可能壓抑金價。兩股力量同時在起作用。
• 本週非農就業數據——立即的觸發點 — 非農就業數據是本週最重要的數據公布。疲弱的數字會拉高降息預期——對黃金有利。強勁的數字則會強化聯準會的鷹派立場——看跌壓力持續。這項數據將為4月定調。
• 鮑爾談話——聯準會的方向 — 聯準會主席Jerome Powell即將發表的談話，將形塑2026年剩餘時間的利率預期。即使只是語氣上轉向鴿派，也會從目前水位觸發一波顯著的黃金反彈。
• 央行買盤——結構性底部 — 全球各國央行持續以歷史性速度增持黃金——中國、印度、海灣主權財富基金皆然。這股結構性需求不會因為一次季度修正而消失，它正是黃金價格下方的長期底部。

2026年第二季的三種情境

看漲情境（機率35%）

非農疲弱＋貿易緊張緩和＋鮑爾釋放降息訊號＝強勁反彈。黃金重新站上5,000美元，並在年中前以5,200至5,400美元為目標。

支撐因素：美元走弱、機構重新進場、VIX指數從31降溫

中性情境（機率45%）

數據好壞參半＋不確定性持續＝黃金在第二季大部分時間於4,400至4,900美元之間整理，為下一波方向性行情打底。

區間：4,750美元是關鍵支撐線，需密切關注

看跌情境（機率20%）

非農數據極強＋新一輪關稅升級＋聯準會升息＝額外壓力。黃金可能在找到結構性支撐之前測試4,100至4,200美元。

風險：若在大量成交下跌破4,400美元，將開啟進一步的賣壓

TIC的策略在第一季表現如何

當黃金市場從高點修正超過19%時，TIC的策略正運作在一個結構上截然不同的環境中。這正是演算法紀律在實務中的樣貌。

為何黃金崩跌時演算法仍能撐住？

• 雙向執行 — 系統同時進行多單與空單交易。下跌的黃金市場帶來的是放空機會，而不只是虧損
• 寫死的回撤限制 — 預先設定的最大回撤。系統自動自我保護，無需人為介入
• 零情緒干預 — 100%自動化。沒有恐慌性拋售、沒有報復性交易，也不會抱著虧損部位盼望它反彈
• 多資產分散配置 — 曝險分散於外匯、黃金與指數之間。單一資產的崩跌不會拖垮整個投資組合

「波動的市場不是問題——它是機會。差別在於誰擁有正確的系統，誰只是在猜測方向。」

— Ahmed Tahsin，創辦人暨執行長

投資人在第二季該怎麼做？

1. 停止跟著頭條新聞交易 — 非農、關稅、鮑爾——媒體會圍繞這一切製造緊迫感。好的系統會忽略雜訊，跟隨數據。對每則頭條新聞都做出反應的投資人，表現持續落後於採取系統化方法的人。
2. 風險管理就是進攻 — 在高波動環境中，資本保護就是最積極的行動。以有限回撤撐過第一季的投資人，進入第二季時處於強勢的進攻位置。沒有做到的人則在追趕進度。
3. 真正的分散配置很重要 — PAMM與跟單交易能讓您同時曝險於外匯、黃金與指數。當黃金修正時，其他資產可能上漲。這才是真正的分散配置——而不只是持有多種黃金相關產品。
4. 緊盯黃金的4,750美元 — 這是第二季的關鍵支撐位。價格守在其上方，代表反彈前的整理；若在大量成交下跌破，則會打開通往4,100至4,200美元的道路——而那裡正是真正的長期買進機會所在。

2026年第二季關鍵技術價位

阻力位

支撐位

為第二季做好部署

第二季開局便遇上非農就業數據、解放日關稅與鮑爾談話，全都集中在本週。擁有正確系統的投資人看見的是機會；沒有系統的人，只能眼睜睜看著自己的資本在無法掌控的波動中流失。

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