Sharpe Oranı Nedir? Rakamlarla Basit Bir Açıklama

Sharpe oranı nedir?

Sharpe oranı, bir stratejinin aldığı her risk birimi için ne kadar getiri kazandığını ölçer. Sade bir dille: ne kadar kazandığınız, bunu kazanmak için yolculuğun ne kadar sarsıntılı olduğuyla karşılaştırılır.

Var olma nedeni, tek başına getirinin yanıltıcı bir rakam olmasıdır. İki strateji de size bir yılda %30 verebilir; bunlardan biri disiplinli bir sistem olabilirken diğeri isabet eden bir kumar olabilir. Hesap bakiyesi bitiş çizgisinde aynı görünür. Sharpe oranı, ikisini birbirinden ayıran rakamdır.

"Doğru soru asla ne kadar kazandığınız değildir. Onu kazanmak için ne kadar risk aldığınızdır." — Ahmed Tahsin, Kurucu ve CEO

Sharpe oranı nasıl hesaplanır?

Formül, fazladan getirinizi oynaklığınıza böler:

Üç girdi, her biri pratik bir anlam taşıyor:

• Strateji getirisi — hesabın dönem boyunca gerçekte ne kazandığı.
• Risksiz oran — hiç risk almadan kazanabileceğiniz şey, tipik olarak kısa vadeli devlet tahvilleri. Bunu geçmek asgari çıtadır; bir strateji bunu yapamıyorsa, size risk için ödeme yapmıyor demektir.
• Standart sapma — getirilerin ay ay ne kadar sıçradığı. Bu, "yolculuğun sarsıntısı"dır ve çoğu yatırımcının tamamen göz ardı ettiği şeydir.

Bu çıkarma işlemi önemlidir. Nakit %4 öderken stratejiniz %5 kazandıysa, fazlalık %5 değil %1'dir. Sıfır faiz dünyasında etkileyici görünen stratejiler, nakit bir şeyler ödemeye başladığında çok farklı görünür.

İyi bir Sharpe oranı nedir?

Somut bir örnek, bu noktayı tablodan daha iyi anlatır. İki strateji de yıl için %30 getiri sağlıyor:

• Strateji A: Sharpe 1,8. İstikrarlı aylık kazançlar, küçük düşüşler, çekilmeyi düşündürecek hiçbir şey.
• Strateji B: Sharpe 0,6. Şiddetli dalgalanmalar, %22 düşen bir ay, %30 yükselen bir ay.

Aynı varış noktası. Biri disiplinle sürdü, diğeri kumar oynadı ve bu kez kazandı. Gelecek yılın koşulları farklı olursa, bunlardan yalnızca biri tekrarlanma olasılığı taşır. Ve pratikte çoğu yatırımcı Strateji B ile bitiş çizgisine hiç ulaşamaz bile, çünkü %22'lik ay sırasında çekilirler.

Sharpe oranı neden getiriden daha önemli?

Çünkü getiri size ne olduğunu söyler, Sharpe oranı ise bunun tekrar olup olamayacağına dair ipucu verir.

Düşük Sharpe ile yüksek getiri genellikle büyük pozisyonlar ve gevşek risk kontrolü anlamına gelir. Bu kombinasyon, işe yaramadığı tek bir aya kadar işe yarar ve sonra birkaç yıllık kazancı tek seferde siler. Yüksek Sharpe ise sonucun, şanslı bir aşırı büyük bahis serisinden değil, tekrarlanabilir bir süreçten geldiği anlamına gelir.

Ayrıca kendi davranışınızı da tahmin eder; bu, yatırımcıların hafife aldığı kısımdır. Yüksek oynaklıklı stratejiler, onları fonlayan kişiler tarafından dip noktada terk edilir. Gerçekten sabredebileceğiniz bir strateji, çekileceğiniz teorik olarak üstün bir stratejiden daha değerlidir.

Onu bir karşılaştırma aracı olarak kullanın: iki stratejiyi yan yana koyun, manşet getiriye bakmadan önce Sharpe'a bakın ve onları çok farklı şekilde sıralayacaksınız.

Sharpe oranının sınırları nelerdir?

Bu, bir hüküm değil, faydalı bir rakamdır ve gerçek zayıflıkları vardır.

Bunu gerçek bir stratejide nasıl kontrol edersiniz?

Pazarlama materyalinde belirtilen bir Sharpe oranını olduğu gibi kabul etmeyin. Hesaplandığı doğrulanmış performans kaydını isteyin, ardından dönemin zararlı bir dönemi içerecek kadar uzun olduğunu doğrulayın ve düşüşü onunla birlikte okuyun.

Sharpe oranı, TIC'in herhangi bir stratejiyi yayınlamadan önce incelediği ilk şeyler arasındadır ve performans ile oynaklık verilerimiz, sözümüze güvenmek yerine kendiniz hesaplayabilesiniz diye Myfxbook üzerinde yayımlanır. Myfxbook performans kaydı nasıl okunur yazımız tam olarak nelere bakmanız gerektiğini anlatıyor ve drawdown nedir yazımız yanına ait olan rakamı ele alıyor.